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經(jīng)濟(jì)日報(bào)-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京5月8日，銀保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站報(bào)道，為落實(shí)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)理財(cái)工作的指導(dǎo)意見》(以下簡稱資本管理新規(guī))的要求，規(guī)范信托企業(yè)資金信托工作的快速發(fā)展，中國銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《信托企業(yè)資金信托管理暫行辦法(征求意見稿)

《辦法》結(jié)合資本管理新規(guī)要求，多次從嚴(yán)格監(jiān)管引導(dǎo)，控制具有影子銀行特點(diǎn)的信托融資規(guī)模，嚴(yán)格限制渠道類業(yè)務(wù)，將資金信托業(yè)務(wù)回歸本源，迅速發(fā)展具有直接融資優(yōu)勢的資金信托，促進(jìn)資本管理市場的權(quán)益保護(hù)。

《辦法》包括總則、業(yè)務(wù)管理、內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理、監(jiān)管、附則五章，共三十條，規(guī)范信托企業(yè)開展資金信托業(yè)務(wù)。 《辦法》的出臺(tái)將在加快具有直接融資優(yōu)勢的資金信托快速發(fā)展、更好地服務(wù)人民群眾、增加人民群眾財(cái)產(chǎn)性收入、提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)直接融資比重、降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資價(jià)格等方面發(fā)揮重要意義。

公開意見征集結(jié)束后，銀保監(jiān)會(huì)將根據(jù)各界反饋意見，進(jìn)一步作出完善，并及時(shí)發(fā)表。

中國銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就《信托企業(yè)資金信托管理暫行辦法(征求意見稿)》詢問了記者

落實(shí)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)理財(cái)工作的指導(dǎo)意見》(以下簡稱資本管理新規(guī))，規(guī)范信托企業(yè)資金信托工作的快速發(fā)展，銀保監(jiān)會(huì)起草了《信托企業(yè)資金信托管理暫行辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《辦法》)。 銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就相關(guān)問題回答了記者提問。

一、制定“方法”的背景是什么？

近年來，信托企業(yè)信托業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，截至2019年底，全國68家信托企業(yè)管理的信托資產(chǎn)共計(jì)21.6萬億元，其中管理的資金信托資產(chǎn)共計(jì)17.94萬億元。 資金信托是基于信托關(guān)系的理財(cái)產(chǎn)品，在國民經(jīng)濟(jì)周期中起著長期市場化的方法籌集社會(huì)資金投入實(shí)體經(jīng)濟(jì)行業(yè)的作用。 近年來，由于內(nèi)外部環(huán)境的變化，資金信托為其他金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管套利提供了便利，職務(wù)管理不到位引起賠償壓力，違反多層嵌套，出現(xiàn)了與同類資管業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)則不同等問題。 因此，為了補(bǔ)充制度短板，銀保監(jiān)會(huì)比照資管新規(guī)要求，起草《辦法》，推動(dòng)資金信托回歸“銷售者責(zé)任、購買者自負(fù)”的私募資管產(chǎn)品本源，快速發(fā)展具有直接融資優(yōu)勢的資金信托，保護(hù)投資者權(quán)益

二、《方法》制定的整體大致是什么？

《辦法》的制定主要遵循了以下大致情況:一是重復(fù)了私募基金的定位。 基金是購買者自負(fù)的私募資管業(yè)務(wù)。 任何單位和個(gè)人參與任何資金信托，都應(yīng)當(dāng)依法識(shí)別、管理和承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。 信托企業(yè)應(yīng)當(dāng)保持資金信托風(fēng)險(xiǎn)水平和投資者風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力水平一致，打破剛性兌付。 第二，重點(diǎn)關(guān)注資本管制的新規(guī)則。 以產(chǎn)品監(jiān)管為線索，確定資金信托業(yè)務(wù)的經(jīng)營規(guī)則、內(nèi)部控制要求和監(jiān)管安排，促進(jìn)資金信托的監(jiān)管。 第三，保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)底線。 要求信托企業(yè)加強(qiáng)資金信托風(fēng)險(xiǎn)管理，限制杠桿比例和嵌套水平，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)匹配、期限匹配，防止風(fēng)險(xiǎn)向信托企業(yè)的不當(dāng)轉(zhuǎn)移和向金融市場的外溢。 四是促進(jìn)公平競爭。 簡化制度體系，統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則，促進(jìn)資金信托制度匹配，創(chuàng)造公平競爭的制度環(huán)境。

三、《方法》的整體結(jié)構(gòu)是什么？

《辦法》共五章三十條。 第一章《總則》主要確定資金信托工作的定義和管理。 第二章《業(yè)務(wù)管理》首要確定信托企業(yè)的受托責(zé)任和經(jīng)營規(guī)則。 第三章“內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理”首要決定信托企業(yè)的內(nèi)部管理要求。 第四章“監(jiān)管”首要確定資金信托相關(guān)監(jiān)管安排。 第五章《附則》確定相關(guān)術(shù)語的含義。

四、《辦法》如何界定資金信托業(yè)務(wù)？

《辦法》將資金信托業(yè)務(wù)定位為基于信托法律關(guān)系的理財(cái)業(yè)務(wù)，一個(gè)是信托企業(yè)發(fā)起，以信托財(cái)產(chǎn)價(jià)值增值為第一信托服務(wù)復(fù)印件的特點(diǎn)。 二是投資管理投資者交付的財(cái)產(chǎn)。 對于以非現(xiàn)金財(cái)產(chǎn)設(shè)立產(chǎn)權(quán)信托，如果通過受益權(quán)轉(zhuǎn)讓等方法向投資者募集資金，也屬于資金信托。 三是投資者承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，盈利或承擔(dān)損失。 四是對于以受托服務(wù)為第一服務(wù)復(fù)印件的信托業(yè)務(wù)，不論其信托財(cái)產(chǎn)是否為資金形式，均不納入包括家族信托、資產(chǎn)證券化信托、公司年金信托、慈善信托、其他監(jiān)管部門認(rèn)可的服務(wù)信托在內(nèi)的資金信托。

五、《辦法》如何加強(qiáng)投資者的妥善管理？

第一個(gè)是多次合格投資者的管理。 信托企業(yè)應(yīng)當(dāng)在資金信托的定位、銷售和受益權(quán)轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)履行合格投資者明確的程序。 第二，多次招募私人。 資金信托可以由信托企業(yè)自行銷售或者委托的銀行、保險(xiǎn)、證券、基金和銀保監(jiān)會(huì)同意的其他機(jī)構(gòu)代為銷售，只能通過營業(yè)所或者自己的電子渠道銷售。 三是風(fēng)險(xiǎn)匹配。 要求信托企業(yè)合理明確各基金信托的風(fēng)險(xiǎn)水平，判斷每位投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力水平，并向投資者出售與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力水平相應(yīng)的資金信托。

六、《辦法》如何加強(qiáng)資金信托的期限管理？

一信托企業(yè)應(yīng)當(dāng)分別設(shè)立、分立管理、分立會(huì)計(jì)、分立清算，不得開展或參加具有滾動(dòng)發(fā)行、集體運(yùn)營、分離定價(jià)特點(diǎn)的資金池業(yè)務(wù)。 二是開放式基金信托投資的資產(chǎn)流動(dòng)性必須與投資者回購的訴求一致。 三是封閉式基金的信托期限必須在90天以上，且所投資的非標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)的終止日期必須在封閉式基金的信托有效期限之后。

七、《辦法》如何加強(qiáng)對資金信托投資的非標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)資產(chǎn)管理？

一是限制投資非標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)資產(chǎn)的比例。 確認(rèn)所有集合資金信托投資于非標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)資產(chǎn)的合計(jì)金額在任何時(shí)候都不得超過所有集合資金信托合計(jì)實(shí)收信托的50%。 二是限制非標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)集中度。 所有資金信托投資于同一融資人及其相關(guān)人員的非標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)資產(chǎn)總額不得超過信托企業(yè)凈資產(chǎn)的30%。 三是限制期的不匹配。 要求投資非標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)資產(chǎn)的資金信托應(yīng)當(dāng)是封閉的，并且非標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)類資產(chǎn)的終止日期應(yīng)當(dāng)遲于資金信托的到期日。 四是限制非標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)資產(chǎn)類型。 除經(jīng)國務(wù)院同意設(shè)立的交易市場交易的標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)外，其他債權(quán)類資產(chǎn)均為非標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)。 確定資金不得投資于商業(yè)銀行的信用資產(chǎn)，不得投資于限制領(lǐng)域。

八、《辦法》在加強(qiáng)貫通監(jiān)管方面有那些規(guī)定？

一是向上穿透投資者的資質(zhì)。 基金信托接受其他理財(cái)產(chǎn)品參與的，應(yīng)當(dāng)識(shí)別理財(cái)產(chǎn)品的實(shí)際投資者和最終資金來源。 二是向下穿透底層資產(chǎn)進(jìn)行識(shí)別。 基金投資其他資管產(chǎn)品的，信托企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)透支基本識(shí)別基礎(chǔ)資產(chǎn)。 三是不合并計(jì)算其他物料管理產(chǎn)品參與的投資者人數(shù)。

九、《辦法》關(guān)于資金信托的事先報(bào)告怎么安排？

《辦法》區(qū)別對待關(guān)聯(lián)交易相關(guān)的資金信托和一般資金信托，區(qū)別對待不同關(guān)聯(lián)交易相關(guān)的資金信托，不再要求所有信托產(chǎn)品事先報(bào)告。 一是信托企業(yè)將信托資金直接或者間接用于為本企業(yè)及其相關(guān)人員提供融資，或者投資于本企業(yè)及其相關(guān)人員發(fā)行的證券、持有的其他資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)提前向銀行領(lǐng)域監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告10個(gè)員工。 二、信托企業(yè)及其相關(guān)人員對外轉(zhuǎn)讓信托企業(yè)管理的資金信托受益權(quán)的，信托企業(yè)應(yīng)當(dāng)提前10個(gè)工作日向銀領(lǐng)域監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)告。 三是信托企業(yè)以固有財(cái)產(chǎn)和資金信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行交易，應(yīng)當(dāng)提前10個(gè)工作日向銀行領(lǐng)域監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告。

十、《方法》關(guān)于過渡期怎么安排？

《辦法》過渡期的要求與資管新規(guī)關(guān)于過渡期的規(guī)定一致。 銀保監(jiān)會(huì)對過渡期具體安排另有規(guī)定的，從其規(guī)定。 對整改壓力較大的單位，按照資管新規(guī)補(bǔ)充通知的精神，對過渡期結(jié)束后因特殊原因難以處置的庫存資產(chǎn)，由相關(guān)單位提出申請和承諾，經(jīng)監(jiān)管部門同意妥善安排，妥善解決，保持資金信托工作持續(xù)健康快速發(fā)展。

附:中國銀保監(jiān)會(huì)關(guān)于《信托企業(yè)資金信托管理暫行辦法(征求意見稿)》公開征求意見的通知

落實(shí)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)理財(cái)工作的指導(dǎo)意見》，規(guī)范信托企業(yè)資金信托工作的快速發(fā)展，根據(jù)《中華人民共和國信托法》、《中華人民共和國銀領(lǐng)域監(jiān)督管理法》等法律法規(guī)，中國銀保監(jiān)會(huì)起草了《信托企業(yè)資金信托管理暫行辦法(征求意見稿)》，現(xiàn)向社會(huì)公開征求意見。 公眾可以通過以下方法反饋意見。

一、登錄中國政府法制新聞網(wǎng)(網(wǎng)站: chinalaw.gov )，進(jìn)入首頁主菜單的“立法意見征集”欄提出意見。

二、通過電子郵件將意見發(fā)送至: xtbzqyj@cbirc.gov。

三、通過書信途徑發(fā)送意見:北京市西城區(qū)金融大街甲15號(hào)中國銀保監(jiān)會(huì)信托部(郵政編碼: 100140 )

請?jiān)诰W(wǎng)頁填寫、電子郵件主題、信封等處注明“請通過信托企業(yè)資金信托管理暫行辦法征求意見”。

反饋的截止日期是每年6月8日。

中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)

五月八日

(責(zé)任:王潎鵬)

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